A股涨完黑色系涨 下一个是小金属？

A股涨完黑色系涨 下一个是小金属？

文 / 祁月 

 

在A股罕见的飙涨行情结束之后，国内黑色系期货以惊人的涨势接过了暴涨的接力棒。远超预期的大涨行情点燃了市场乐观情绪。投资者不禁猜测：下一个行情会发生在哪个资产上？

海通有色分析师施毅、刘博、田源给出的答案是：小金属。并且，“小金属的行情恐怕会超出很多人的预期”。

先来看看小金属今年的表现。年初至今，钨、镁、锑分别上涨15%、20%和13%；稀土上涨势头相对滞后，在4月以后才显示出反弹迹象。而这几个品种从2000年之后的最深跌幅普遍在50%以上。

那么，为何他们说小金属潜在的行情或超预期？上述分析师表示：

一是供给侧改革已经在小金属行业演绎。2015年，部分品种相比之前五年的产量峰值的下降幅度为：稀土70%、锑50%、镁30%、钨20%。

供给侧改革已经在期货市场引发乐观预期。安信证券分析师徐彪近日在研报中这样写道：相信供给侧改革需求侧复苏的人去了期货市场掘金，不相信的人留在了股票市场吐槽。

二是行业龙头企业巨幅亏损激发国家收储，继而引爆市场情绪。

矿山企业2015年4季度全线亏损：五矿亏损3个亿，股票也戴上了ST的“帽子”；厦门钨业亏损1个亿；广晟亏损近2亿……。去年我国稀土全行业亏损近8个亿，是继2014年稀土行业首现全面亏损以来的第二年亏损。

在悲惨现状下，国家已经对一些小金属采取了政府收储措施。比如，稀土行业的国家收储预期正在兑现。近期市场传闻国家将展开黒钨精矿收储。

海通有色认为，

可以说，五矿稀土带上ST的“帽子”和厦门钨业的亏损是一个标志性事件，“价格再跌这些寡头就真不行了”。收储无疑点燃了情绪的爆发，大家都知道肯定要收，但狼来了喊久了相信的人越来越少；目前这个时点对于投资的好处是：商储实施后，贸易商信心提振，产业投资界的信心会逐渐强化共振。

小金属价格暴涨在2011年的稀土和2015年的碳酸锂行情中演绎明显，供需边际演变的价格弹性是非线性的。既然反弹，既然跌了5-8年，那就绝不是这一两周就可以简单结束的。

不过，需要注意的是，投资小金属可能需要具备一些条件，这与投资工业金属有所区别。海通有色表示：

小金属和工业金属的区别是：由于多为中国红利色彩品种，且市场偏小，贸易商的交易在报价体系中拥有较大作用。我们建议，二级市场投资小金属一定要等到价格上涨再坚定。换句话说，当贸易商报价上涨了以后，投资胜率会大很多。

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