格林斯潘再预警：生产率停滞正在威胁西方经济
来源：香港商报
【香港商报网讯】联储局前主席格林斯潘日前接受专访时对全球经济面临的问题发出了警告。他说，生产率增速不足问题在西方国家普遍存在，其正直接损害经济承担老年人退休金和医疗重担的能力。
美联储前主席格林斯潘日前接受专访时对全球经济面临的问题发出了警告。他说，生产率增速不足问题在西方国家普遍存在，其正直接损害经济承担老年人退休金和医疗重担的能力。
人口老化乏资源应对
格林斯潘说：“与美联储当前的作为相比，市场的表现更重要。而市场开始向我们展示的是，在非常长的一段时期内，货币供应首次加快了。我们出现了一个生产率增速不足的问题。这一问题不仅仅是在美国，而是全球绝大部分地区都存在。引发这个问题的原因是西方世界的人口正在老化，而我们没有投入足够的资源来应对。”
伴随企业对厂房和设备的投资增长速度减缓，生产率的增长速度也减缓了。与此同时，过去几年，为了推动经济，私营和公共部门的债务都大幅度增加，这现在也成为了生产率前进道路上的障碍。格林斯潘预言，由于经济难以履行福利义务，各国政府将面对又一场重大金融危机。
福利开支挤压资本投资
格林斯潘说，美国和全球经济面对的主要问题在于长期经济增长，而不是短期内的经济衰退。他认为，在西方国家，劳动者正在大量转化为“社会福利接受者”，而这是具有法律强制性的。“经济活动中，体量大小和增速没有任何关系，但如果美国和其他国家一直保持2%的增速，我们将无法为法律规定的这类支出提供资金。”
格林斯潘认为，西方国家福利开支挤压了资本投资。他说，自1975年以来，国内储蓄与福利之和占GDP的比重一直没有增长。这也就是说，自从大约1965年开始，美国国内减少的储蓄完全被用于增加福利，相互之间是一比一的关系。尽管美国从其他国家借入储蓄，但资本投资占GDP的比例还是下降了。
资本投资是生产率增长的关键，而生产率增长又是经济增长的关键。格林斯潘警告说：“除非我们能扭转这样的局面，否则就会一直朝着灾难状态发展。”
冀福利成大选中心议题
这是格林斯潘3个月内第二次就生产率问题发出警告。今年3月，格林斯潘对媒体表示美国经济“遇到了麻烦”，原因是“生产率停滞不前”，并且“由于企业界人士对前景十分不确定，实际资本投资一直低于平均水平。”他当时也说，除非美国国内福利计划的问题能够得到解决，否则他不会对经济前景保持乐观。
财经博客Zerohedge说，格林斯潘是想借总统大选之际把福利问题变成大选的一个中心议题。但Zerohedge同时认为，恰恰是所谓的“格林斯潘看跌期权”和数十年来的美联储政策在很大程度上引发了金融危机，最终酿成当今的局面。
且不论格林斯潘和继任者是否有意保护市场，所谓“格林斯潘看跌期权”的确招致批评。诺奖得主、著名经济学家斯蒂格利茨就认为，美联储的这种做法“使收益私有化、损失社会化”，并且助长了全球金融危机爆发前的投机泡沫。
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