过去104天每天都是净流入大陆资金青睐“低迷”港股

文 / 张家伟

尽管恒生指数今年已下跌8%，但这依然阻挡不了大陆投资者涌入港股的热情，港股通创下最长净流入纪录。

据彭博数据，自2015年10月28日以来，港股通持续净流入，时长达104天，创下2014年11月沪港通启动以来最长纪录，累计净流入金额438亿元。上一次最长净流入纪录为2015年2月5日至6月17日。

截至昨日A股收盘，沪股通则净卖出1.17亿元，打破连续19天净买入状态。沪股通自开通以来仅有5次连续10天以上的净流入。其中，有3次集中在去年牛市上升周期，另外两次则出现在今年。

彭博援引摩根大通资产管理首席亚洲市场策略师Tai Hui称，大陆投资者都在谈论资产荒，认为内地资产吸引力有限，因而他们通过港股通等一切可能的方式投资海外资产。

今年以来，上证指数跌幅达到14%，而随着大陆一线楼市价格的狂飙，多个城市出台的限购新政也让资金向房地产流入更加困难。

香港恒生指数今年跌幅为8%，不过上周恒生国企指数已进入技术性牛市。尽管如此，恒生国企指数6.8倍市盈率较其十年移动平均以及A股市盈率均低至少35%。

此外，从恒生AH股溢价指数来看，对于同时在大陆和香港上市的企业，A股价格比港股价格也高出39%。彭博援引建银国际证券股票策略师Mark Jolley称，这种估值差距是促使大陆投资者涌入港股的一个因素，同时他们可能也在对冲人民币贬值的风险。

华尔街见闻昨日提及，人民币兑一篮子货币汇率指数跌至97.8，创16个月新低。瑞信称，中国可能正引导人民币兑一篮子货币略微走弱，为人民币在美联储恢复加息后美元上扬时留出回升空间，人民币汇率机制可能已从兑一篮子货币基本稳定，转变成更像是贬值趋势。

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