神话破灭？对冲基金纷纷退出“安倍策略”

文 / 刘晓翠

全球投资者正在撤出对日本股市的投资，并增持日元，LGT资本公司是最新的一家。

据彭博报道，该公司的对冲基金团队日前已经退出了“日本复苏”策略，因为对安倍政策不再那么有信心，基金经理正在锁定收益，并将日股的展望从超卖下调为中性，同时增加看多日元的头寸。

“这意味着我们会削减单边看多日本的投资，我们担心安倍经济学正在失去政治势头，停滞不前。”彭博援引该公司策略分析师Kumada的话说。

目前海外投资者已经连续第十三周卖出日本股票，从2015年高点算下来，持仓规模已经缩小了43%。去年8月以来东证指数大跌了25%。

与此同时，日元节节攀升，尤其是在日本宣布进入负利率时代之后，日元表现更为抢眼，截至周四已经连涨五天，盘中最高达到107.71，刷新17个月新高。今年来日元已经涨了10%。

CFTC数据显示，日元多仓已经接近历史高值，法兴银行认为超过5万张多仓合约是相当罕见的，“这有可能会触发多头获利了结退场，日元升值恐怕会遇到调整。”

但也有观点认为日元仍然被大幅低估。野村证券还提到，去年12月以来投资者就纷纷押注日元上涨，考虑到G20不干预汇率的承诺，日本很难再105上方干预日元，但是仍然预期日本央行短期可能采取刺激举措。

市场的怀疑态度日益凝重，也让黑田神话走向破灭。日本实施超级宽松货币政策已经有3年了，但是效果甚微，2015年四季度日本经济再度陷入衰退，通缩压力萦绕不去，实际工资增长乏力，信贷需求依然疲弱，现在就连日元也开始与当局的意愿背道而驰，日元升值可能挫伤日本出口企业的利润。

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