来自大摩首席策略师的“抱怨”：受够了那些“自以为是”的傻客户了

文 / 张家伟

继本月初将成功的美股投资者比作“小强”之后，摩根士丹利首席美国股票策略师Adam Parker又发出犀利言论。

在昨日一份研报中，Parker称近期投资者问的问题大多是关于股市的表现，而不是在关心基本面因素，他们标榜自己是反向投资者，却依然跳不出市场公认观点的桎梏，已经受够了这种自以为是的客户了。

Parker称，他被问及的问题大多是：

这种价格变动意味着什么？

其他投资者在问你什么问题？

其他人的仓位如何？

当前市场情绪如何？

他认为，提出这些问题的投资者都没有对市场进行认真、独立的思考，不知道应该从哪些因素中得出答案。他写道：

他们一上来就说“我天生就是反向投资者”，然后说出的观点却又和我们在此前多次会议中听到的一样。当你无可掩饰地持有大众观点时，又标榜自己是反向投资者，这样做并不好。

我们近期遇到的最有意思的问题是：当摩根士丹利经纪数据显示对冲基金行业持仓回到2-3年均值时，标普500指数应该位于何种水平？

我们感到很荣幸，因为有人认为我们有能力计算出这个，这就像从九个变量中取出一个就能得出准确答案一样。

我们本该回答说“2137点”，或者其他某个凭空捏造的看起来很确定的数字。

用医患关系来类比，这就像股市医生一直在问不着边际的问题。他们盯着股价或者表面行情来作出预测，而不是基于基本面因素。

这不是Parker首次发出犀利言论，在本月初一份标新立异研报中，他强调，在美国股市中生存的秘诀就是成为“小强”，而事实证明，这也是年内迄今最成功的策略。

他表示，“小强”能够生存，是因为他们随风飘扬，而不是与风对抗。当风向改变时，它们也顺势跟随，避免直面自然的力量。那些今年取得不错收益的投资者，正是像“小强”那样行动的人，在2月中市场转向时他们也调整了策略。

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